2025年上半年，A股阛阓在结构性行情中收官，公募基金事迹呈现权贵分化。Wind数据显现，端正6月30日，全阛阓公募基金上半年平均收益率为4.13%，超87%的基金达成正收益，其中45只基金收益率超50%，12只基金收益率超60%。细分赛谈中，医药生物与北交所主题基金领涨J9九游会体育，而部分重仓新能源、东谈主工智能主题基金事迹承压。
从收益来看，首尾差距尤为悬殊：汇添富香港上风精选A以86.48%收益率登顶，前海开源东谈主工智能A却以-20.57%垫底，首尾事迹差达107个百分点。
上半年收益率前30名基金盘货：
汇添富香港上风精选A收益率86.48%登顶
改变药与北交所主题基金霸榜
值得宥恕的是，本年上半年收益前30强的基金呈现三大权贵特征：北交所主题基金强势崛起、医药主题基金全面吐花，港股通改变药 ETF 亦成强势军团。
数据显现，北证50指数上半年累计高涨约39.45%，关系主题基金霸榜，占据全阛阓公募基金涨幅前十中的八席。改变药范围相通弘扬拉风，万得改变药指数年内高涨24.83%，而港股通改变药指数涨幅高达60.87%，成为板块强势的中枢驱能源。
港股通改变药ETF的弘扬尤为超越，多只家具集体闯入前20强，平均收益率超57%。其中，汇添富国证港股通改变药ETF斩获58.77%收益，银华国证港股通改变药ETF收益率达58.01%。
其中，汇添富香港上风精选A以86.48%的收益率摘得桂冠，该基金聚焦港股改变药板块，一季度末前十大重仓股悉数为生物医药企业，包括荣昌生物、科伦博泰生物-B等年内涨幅超200%的标的。从基金司理配景看，张韡领有康奈尔大学生物医学硕士学历，深耕医药谈论范围多年，曾任东方证券医药助理谈论员、汇添富基金医药谈论员及行业谈论组组长，自2021年3月起惩办基金家具，现时在管的6只基金总范围达146.01亿元，任职以往复报率均为正。
紧随后来的是中信建投北交所精选两年定开A、长城医药产业精选A，区别以82.45%、75.18%的收益率位列第二、第三，前六个月收益率区别为82.45%、75.18%，区别以北交所专精特新企业和A股改变药龙头为中枢设立。
上半年公募基金事迹前十的其余席位中，中原北交所改变中小企业精选两年定开（72.16%）、中银港股通医药A（70.08%）、永赢医药改变智选A（69.39%）、广发成长领航一年抓有A（68.29%）、华安医药生物A（66.44%）、祯祥中枢上风A（63.76%）、诺安精选价值A（61.88%）顺次上榜，举座延续了北交所与医药赛谈的强势弘扬。
上半年收益率倒数30名基金：
前海开源东谈主工智能A收益率垫底
财通基金6只家具包揽跌幅榜前10
阛阓举座向好的同期，基金事迹分化相通权贵。Wind数据显现，本年上半年全阛阓公募基金中，仍有92只基金厌世超10%。与收益率名次靠前的基金酿成较着对比的是，上半年复权单元净值增长率垫底的30只基金中，大批为搀和型和股票型基金，厌世区间和解在12.43%至20.57%，远低于全阛阓87%基金正收益的平均水平。部分代表性基金弘扬如下（基于Wind数据，端正2025年6月30日）：
具体来看，前海开源东谈主工智能A以-20.57%的收益率垫底，该基金一季度大幅减抓国外算力标的、增配国内算力板块，但因AI作事器需求不足预期，净值抓续承压。
值得宥恕的是，财通基金金梓才惩办的6只家具包揽跌幅榜前十席位，其中财通成长优选A厌世-15.99%，大幅跑输同类偏股搀和型基金8.52%的平均收益。Wind数据显现，2025年上半年，电子、通讯等科技板块举座弘扬疲软，财通价值动量A、财通匠心优选一年抓有A等基金的前十大重仓股，尤其是AI算力关系个股如寒武纪-U、光环新网、奥飞数据等均在一季度遇到大幅回调，跌幅在13%-40%之间，径直负担净值。尽管金梓才2024年凭借AI算力关系个股斩获佳绩，但在2025年上半年，阛阓环境的变化使其策略失效，导致旗下基金举座弘扬低迷。
从抓仓特征来看，后30名基金的重仓范围多为上半年弘扬疲软的板块。Wind行业数据显现，电信作事、材料、平方消耗等行业平均年化收益率区别为16.03%、19.89%、16.32%，尔后30名基金却和解超配信息本领和东谈主工智能主题。反不雅事迹前30名基金，宽绰超配医疗保健和改变药板块，酿成较着对比。
抓仓和解度高是另一要道痛点。后30名基金前十大重仓股占比平均超60%，权贵高于同类基金37.75%的平均水平。举例，财通成长优选A在2024年底前十大重仓股占比达85.74%，2025年一季度虽降至64.89%，但仍重仓海光信息、奥飞数据等个股；时尚聚优A前十大重仓股占比超70%，全数押注信息本领及传媒股。高度和解抓仓放大了个股波动风险。当重仓板块（如AI、芯片）上半年弘扬低迷时（Wind数据显现信息本领行业平均收益仅7.19%，而医疗保健达24.37%），基金净值易受单一滑业负担。这种策略在阛阓作风踏及时或能博取高收益，但2025年上半年阛阓热门切换至改变药和北交所（关系主题基金平均收益超40%），和解抓仓导致基金短缺风险散播才能，进一步加重了事迹压力。
阛阓瞻望：
下半年攻守兼备
聚焦结构性契机
上半年A股总市值冲破100万亿元大关，沪指从年头3160点爬升至3400点以上。在结构性行情中，头部公募展现出宏大举座实力。富国基金旗下25只主动权力基金上半年收益率超20%，在全阛阓基金公司中位列第一。广发基金以18只上榜基金紧随后来，祯祥与鹏华基金各有13只基金踏进榜单。建信基金旗下18只家具中恒久事迹位列同类前10%，掩饰权力、固收、指数、商品等多个类型。
瞻望下半年，多家公募机构合计，下半年阛阓将呈现“涟漪上行”情势。中欧基金指出，国内一系列稳增长战略将助力经济达成温文复苏。跟着货币宽松战略迟缓落地，流动性也将进一步宽松，为A股和港股提供有劲营救。
招商基金李崟合计，2025年下半年，A股阛阓是契机与风险并存的情势。契机主要施展时，现时A股阛阓举座的估值水平还处在历史偏低位置，同期宏不雅上正处于货币战略与财政战略“双宽松”的时代，对A股阛阓向好酿成了紧要营救。风险主要在于，外部不细目性渐渐增强，可能对A股产生负面影响。
在行业设立方面，中原基金王泽实合计，改变药板块的产业趋势仍在络续：国内改变药处于家具研发到BD到国外MNC的早期阶段，现时是肃穆干预加快期的时辰点；后续国内改变药在巨匠销售比例臆度将会有一定幅度的进步，进而给关系药企带来利润。消耗板块受益于经济复苏与战略刺激，体验式消耗、AI+消耗等新式模式值得宥恕。
永赢基金提倡聚焦国产算力、东谈主形机器东谈主等泛科技范围，同期宥恕低空经济、卫星互联网等战略开动方针。祯祥基金张晓泉强调，需均衡遑急与细心，在布局高成长板块的同期设立银行、电力等踏实红利财富。
万家基金指出，北交所公司估值仍具劝诱力，重叠战略抓续加码，专精特新企业的恒久价值突显。
采写：南王人·湾财社记者 罗曼瑜J9九游会体育