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发布日期：2025-09-08 09:04 点击次数：56
（原标题：全球远景扑朔迷离？大摩下注这几类财富九游会j9体育(中国)官方网站，投资风向已开朗）
智通财经APP获悉，摩根士丹利在5月27日公布的研报中给出了对全球经济远景、股票市集、主要央算作态、大批商品市集等方面的预测。以下是该行的预测内容。
1、过去12个月全球经济增长偏向下行
大摩示意，好意思国大范畴加征关税对全球买卖治安组成结构性冲击。关税自己过火带来的不笃定性将显贵遭殃增长，但讨论到本年纪首开局苍劲，该行瞻望不会出现全球经济衰败。该行瞻望，全球经济同比增速将从2024年第四季度的3.5%放缓至2025年的2.5%。该行补充称，这次买卖冲击对全球多国组成同步打击，使经济增速多半低于潜在水平。
对好意思国来说，大摩瞻望，内容GDP增速将从2024年第四季度的2.5%降至2025年和2026年的1.0%。买卖冲击带来的风险具有非对称性。该行的基本假定是，尽管买卖垂死地点在近期有所降温，但关税不会被实足取消。经济毁伤如故发生，即便实足消亡关税，也无国法全球经济增长归附到未受关税影响前的水平。相背，若是关税再行升级至此前高位，好意思国乃至全球将面对经济衰败风险。
大摩示意，关税冲击阻挠了全球需求，同期也给好意思国的供应带来了压力，好意思国政府的外侨为止形状也将遭殃经济。在欧元区，关税遭殃了出口和投资，一揽子财政规画带来的普及不及以克服这种遭殃。在日本，全球经济增长放缓遭殃了该国出口和投资。
2、看多除好意思元除外的好意思国财富
大摩合计，尽管全球增长在放缓，但宏不雅经济并未便是市集。该行合计，“预期的变化”对风险财富更为关节，“不那么灾祸”的情况反而利好市集，尤其是在此前预期极低的配景下。风险财富可能无视低增长而施展邃密，而好意思债将受益于该行预测中的2026年好意思联储多轮降息预期并可能走强。不外，现时估值清晰，股市和信用市集险些实足漠视了增长放缓的风险，因此该行提议全面建树“高质地”财富。
大摩提议投资者增配好意思国股票、好意思国国债和投资级公司债，并专注于高质地财富，同期反驳“外资将抛售好意思国财富”的不雅点。该行补充称，不看好好意思元自己，瞻望跟着好意思国与全球其他地区的增长和收益率各别镌汰，好意思元将剖释贬值。过去12个月，巨匠计策将形成波动，但这意味着应卖出好意思元，而非卖出好意思国财富。
大摩合计，好意思国国债收益率瞻望将在2025年第四季度前保合手轰动，届时市集将更折服好意思联储将降息。该行瞻望，10年期好意思债收益率将在2025年底达到4.00%。
大摩合计，好意思元指数(DXY)仍处于压力之下，到2026年中期将下落9%至91，原因包括好意思国利率与增长将趋同于其他发达经济体，同期由于避险属性被削弱及外汇对冲需求上升，风险溢价增多。该行合计，退缩机制的合手续存在导致全球避险货币施展优异，欧元和日元将领涨。
大摩合计，好意思国股市将优于其他股票市集。该行示意，好意思国股市估值已再行转机，但市集仍对关税全面影响存有不笃定。该行偏好高质地的周期股、大盘股和杠杆率较低、估值较低的退缩型股票。
关于日本股市，大摩不绝看好受益于日本国内再通胀和企业改良的公司，以及有国防和经济安全筹商开销敞口的公司。该行对出口型周期股保合手严慎作风，因为瞻望日本将大幅增值。
关于欧洲股市，大摩提议投资者借助近期的反弹从周期股转向退缩型股，并不绝再行建树市聚集相对郑重的板块。该行合计，欧洲股市要点增配的板块包括：国防、银行、软件、电信和多元化金融。
关于新兴市集股市，大摩倾向于金融和盈利能力强的公司，更偏好专注于国内市集的公司，而非出口商和半导体/硬件类公司。
3、主要央算作态
大摩示意，由于通胀仍高于瞎想、且关税将进一步推升通胀，因此瞻望好意思联储在2025年底之前将保管利率不变。与此同期，该行瞻望，好意思联储将在2026年降息175个基点。这一预期幅度高于现时的市集预期。
该行还合计，日本央行本年和2026年齐将按兵不动。此外，该行瞻望，经济增长疲软和通胀下降将促使欧洲央行和英国央行不绝镌汰货币计策。该行瞻望，欧洲央行本年还将降息75个基点，英国央行本年还将降息100个基点。
4、大批商品：波动剧烈，但枯竭明确趋势
1)原油：OPEC+增产幅度超预期，且过去数月或将进一步增产，加重该行对2025年下半年和2026年原油市集供应充足的预测。该即将其对布伦特原油的价钱预测下调5-10好意思元/桶。
2)自然气：尽管液化自然气及管闲话然气供应达到创记录水平、且需求疲软，但自4月开动的夏日大范畴补库令供需均衡出现松动，继而鞭策欧洲自然气价钱高涨。欧洲现时的自然气库存较低，需在夏日入口更多液化自然气才能达到80%的自然气库存率瞎想。欧洲与亚洲对液化自然气货色的竞争可能将欧洲基准荷兰TTF自然气期货价钱推升至40欧元/兆瓦时。
3)金属：大摩称黄金为其首选，因为央行需求苍劲和黄金ETF资金流入苍劲带来相沿，同期对经济增长和关税不笃定性的担忧提振了避险需求。此外，工业金夺现在施展坚挺，但更容易受到好意思国关税计策带来的潜鄙人行增长风险的影响。若过问经济衰败周期，金属需求频繁下降1%-3%，价钱将回落至老本相沿位，顶点情况下主要金属价钱可能再下落10%-25%。
5、信用市集
市集回暖与中好意思买卖筹商的积极音问普及了市集乐不雅情谊，此前担忧“恶梦成真”的情谊有所祛除，市集再行谛视此前过于垂死的信用利差。大摩因此下调了全球多个地区的信用利差预测。